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公司报告归因倾向的拓展研究

   日期:2021-07-21     来源:www.elfgpf.com    作者:未知    浏览:110    评论:0    
核心提示:中图分类号:F234.4文献标识码:A文章编号:1000-215401-0052-051、定义及理论所谓“自利性归因”是指,从利已的角度出发,对引起某一结果是什么原因进行讲解。

中图分类号:F234.4文献标识码:A文章编号:1000-215401-0052-05

(二)研究样本

经剖析讨论,医药业公司被初步认定为受“非典”正面影响的公司组,社会服务业与运输业公司被初步认定为受“非典”负面影响的公司组。

在此基础上,进行了进一步的筛选,包括:删除主营业务与“非典”关系不大的公司样本、删除“非典”前后营业额变化不大的公司样本;删除缺少营业额归因剖析的公司样本。最后,两个样本组共剩余69家公司,其中,受“非典”显著正面影响的公司有31家,受“非典”显著负面影响的公司有38家。在下文中,这两组样本公司将分别被简称为“非典正面影响公司”和“非典负面影响公司”。

2、本文的研究背景和目的

孙蔓莉、王化成和凌哲佳曾以2002年的绩优和绩差公司年报为样本,研究过企业的自利性归因行为。研究发现,绩优、绩差企业之间存在归因倾向差异,绩差公司更倾向于强调外部原因的影响。但与理论假设相比,在程度上较弱。该文觉得可能是什么原因:考虑到过度寻求借口式的外部归因,会增大被资金投入者发现的可能性,并引起逆反成效。因此,自利性归因被限制在肯定的限度之内[1]。

进一步,孙蔓莉从个案的角度,以国内电力设施行业企业为研究对象,详细剖析了电力设施萧条阶段和随后而至的大进步阶段的年报,发现案例公司年报中存在显而易见的自利性归因迹象[2]。

Goopng等提到,在存在突发事件时,因为不确定性增强,企业的自利性归因倾向可能会愈加显著[3]。由此,大家遭到启发:能否将对公司营业额有重大影响的事件作为研究窗口,考察公司归因状况。

国内2003年上半年发生的非典型肺炎疫情(以下简称“非典”)为验证自利性归因假设提供了不可多得的研究机会。这次疫情对部分上市公司营业额产生了重大影响,如医药业和旅游运输业。2003年度不少公司收益水平的变化,都在一定量上可以用“非典影响”来讲解。假如自利性归因假设成立,则受益企业年报会更多地强调管理手段得当,较少地提及“非典”时尚的影响。而受害企业年报势必要详细陈述“非典”所导致的业务停滞和收入锐减,管理者虽然尽了努力却无力回天。因此,假如可以确定“非典”时期的受益行业和受害行业,对应于各企业所陈述的营业额变化归因种类,就可以证实国内上市公司报告在编制过程中是不是存在自利性归因倾向。

商业经济与管理2007年第1期孙蔓莉, 王化成,凌哲佳:公司报告归因倾向的拓展研究因此,本文的研究目的是:剖析受“非典”显著正反影响公司报告中的营业额归因,判断突发事件发生时期的公司自利性归因倾向。

3、对外报告中自利性归因研究的文献回顾

以前已有一部分学者不同程度地发现了自利性归因现象的存在。绩优企业的年报更多涉及到公司策略、策划、研究开发等方面的内容;绩差企业的年报中上述部分内容相对较少,而关于外部条件变化的论述相对增多。以Clarke的研究为例,他成功地证明了自利性归因倾向在报告实务中的存在:“对于成功的经营,公司将其归功于自己努力的概率是将其归结为外部原因的概率的三倍”[4]。在此基础上,一些学者又从不同角度进行了拓展。

Salancik和Meindl对比了18家美国企业历年的营业额归因状况。研究结论表明:在整体平均水平上,绩优更多地被归结为内部原因,而绩差更多地被归结为外部原因;对于稳定的企业,年报中有更多的正面营业额内部归因、负面营业额外部归因,符合自利性归因假设;不稳定企业对绩优更多地归于自己,但较少将绩差归于环境[5]。

Clapham和Schwenk考察了1978-1982年间管制行业企业的年报。研究结论是:管制企业在归因的总体模式上,符合自利性归因假设;管理方越是为不理想的营业额探寻客观外部原因作借口,将来营业额越差[6]。

Aerts从纵向角度,以22家比利时企业年报为研究样本,发现:同一企业报告的归因模式是高度稳定的,其营业额归因行为和讲解语言变化不大;高水平的正面归因,且与营业额变化无关[7]。

Baginski等学者考察了管理方盈余预测中的归因情况,并与市场证券价格对归因的反应联系起来。研究结果发现:当企业预测的是坏消息时,企业更常常地讲解缘由;对于坏消息,更多地用外因讲解,对于好消息,更多地用内因讲解;归因的存在和种类对市场价格有重大影响。资金投入者觉得管理层的预测归因是可信的,对股票定价有用[8]。

(三)研究假设

以传统归因假设为基础,提出假设1:

H1:“非典正面影响公司”更多地将营业额的上升归结于管理层的工作;“非典负面影响公司”更多地将营业额降低归结为环境原因。

针对非典对公司营业额的影响,提出假设2:

H2:“非典正面影响公司”与“非典负面影响公司”相比,在营业额升降是什么原因剖析中,涉及“非典”的内容字数少。

1、定义及理论

所谓“自利性归因 ”是指,从利已的角度出发,对引起某一结果是什么原因进行讲解。组织行为学觉得,大家在归因过程中存在自利性倾向,关于事件真实缘由的信息在加工过程中可能被筛选过了。自利性归因被用来保护自己和避免责任:正面营业额被归结于行为人的主观努力原因,负面营业额被归结于客观的、没办法控制的外部环境原因。将自利性归因理论延伸到企业中,自利性归因被概念为:企业管理当局在营业额表现好时归功于自己(内部归因),在营业额表现差时归结于经济环境(外部归因)。企业自利性归因的目的在于影响读者对公司营业额和前景的认知,诱导资金投入者行为。

加盟理论从另一角度阐释了企业的自利性归因动机。该理论觉得,管理者与所有者之间存在着信息不对称,并可能诱发道德风险。公司管理层可能会借助信息优势,蒙蔽资金投入人。在股东和管理层签订推广托管契约后,由管理层(加盟人)选择行动。决定公司营业额的原因包括两个:自然状况(公司外部经营环境)和加盟人行动(公司内部管理层工作效果)。绝大部分股东没办法知晓公司营业额是管理层行动所致、还是自然状况导致的。正是因为管理者为股东利益工作的努力程度是不可观测的,他们就大概将绩优归结于“行动”(内因),将绩差归结于“自然状况”(外因)。

4、实证研究

(四)实证剖析结果

“非典正面影响公司组”和“非典负面影响公司组”的状况非常不相同,结果见表2。表2两组样本企业的归因概况

项目非典正面影响公司非典负面影响公司数目比重数目比重公司总数31家100%38家100%有内部归因的公司29家93%13家34%有外部归因的公司14家45%38家100%

从表2可知,在“非典正面影响公司组”中,有29家提及内部原因,约占该组公司总数的93% ;“非典负面影响公司组”中只有13家提及内部管理原因,约占该组公司总数的34%。可见,“非典正面影响公司组”比“非典负面影响公司组”更倾向于引证内部原因讲解营业额的上升。仍依据表2,所有些“非典负面影响公司”都在中报中提到了外部原因有哪些用途;而“非典正面影响公司”中只有45%的公司提到了外部原因有哪些用途。可见,“非典负面影响公司组”比“非典正面影响公司组”更倾向于引证外部原因讲解营业额的降低。

对两组公司数据的描述性统计结果请见表3。

表3两组公司归因倾向状况的描述性统计

对两组公司数据分别进行T检验和Mann-Whitney U检验,结果均高度显著,所以同意假设1,即“非典正面影响公司”更多地用内部原因来讲解公司优秀营业额的获得,而“非典负面影响公司”更多地用外部环境原因来讲解公司营业额的下滑。两组公司对“非典”原因的引证状况的描述性统计请见表4。

表4两组公司对非典原因的引证状况的描述性统计

对两组样本公司中报的非典归因数据进行T检验和Mann-Whitney U检验,发现“非典正面影响公司”与“非典负面影响公司”相比,其营业额非典归因之间差异的统计重要程度水平高度显著,所以同意假设2,即“非典正面影响公司”与“非典负面影响公司”相比,在营业额升降是什么原因剖析中,其中报中涉及“非典”的内容数目少。

5、对通常情况归因倾向研究的校正

依据统计结果,可以发现:以“非典”疫情期为研究时间段拓展的营业额归因剖析,其结果与传统归因假设契合的程度很好。“非典”归因的研究结果比孙蔓莉等2005年的归因研究结果理想得多,具体数据请见表5。

表5两次实证研究结果显著程度的比较

从表5可见,以“非典”为背景的研究完完全全地弥补了前次研究的缺憾。它不只得出了“非典正面影响企业的内部归因显著多于外部归因”的结论,而且也得出了“非典负面影响企业的外部归因显著多于内部归因”的结论,百分之百地支持了在上市公司报告实务中归因假设是成立的。

大家觉得,之所以两次实证研究的结果存在差异,是由于样本公司所处的状况有异。孙蔓莉2005年等的研究是通常情况的归因研究。此时,绩优企业的自利性归因倾向被资金投入者知道的风险相对较小。而绩差公司假如进行过度地自利性归因,则极易于被资金投入者发现。所以,在实证结果中,只验证了绩优公司完全符合归因假设,而绩差公司虽然在归因上有明确的倾向,但数据仍与假设不合。“受非典不同影响公司间的归因研究”是突发事件状况下的归因研究。“非典”疫情对公司营业额影响巨大,有目共睹。特别是对绩差公司,即便公司将全部营业额降低都归结于“非典”疫情,也不难得到资金投入人的理解。所以,突发事件对上市企业的自利性归因倾向起到了“放大”有哪些用途,使原本并不特别突出的自利性归因倾向空前明朗化了。

(一)策略设计

国内经济受“非典”影响最紧急的时间段是在2003年的第二个季度。因此,本文的最后研究样本确定为:受“非典”影响最为显著企业的2003年中报。

在研究过程中,本文将借用Salancik和Meindl提出的归因变量符号,其具体意义可见表1。表1公司报告归因变量含义表

项目内部归因外部归因绩优公司IP(Internal,Positive)EP(External,Positive)绩差公司IN(Internal,Negative)EN(External,Negative)其中,IP-EP表示将好营业额归于我们的程度, EN-IN表示将差营业额归于外部原因的程度。假如可以得到IP-EP>0、EN-IN>0, 且其统计差异显著,那样就说明了上市公司对外报告中存在自利性归因行为,即,对于绩优,公司更多以内部原因讲解;而绩差,公司更多以外部原因讲解。

归因数据的采集,需要根据内容剖析法内容剖析法是大众传播学中一种专门适用于语言信息研究的研究办法。的需要,逐句判断被研究内容中可能有些营业额归因。第一需要找出所有些带有归因性质的句子,最为理想的归因确定标准是表示因果关系连词的运用,如“因为”、“由于”、“致使”、“所以”、“缘由在于”、“遭到…的影响”等。假如管理方所归结是什么原因企业在管理过程中可以控制的原因,如生产组织、研究开发、策略计划等,则视为内部归因;如管理方所归结是什么原因企业在管理过程中所不可以控制的环境原因,如加入WTO、宏观经济政策改变等,则视为外部归因。结合被剖析企业是是受“非典”显著正面影响(绩优)的公司组还是受“非典”显著负面影响(绩差)的公司组结合本次研究的特征,大家以“受非典显著正面影响的公司组”替代原模型中的绩优企业,以“受非典显著负面影响的公司组”替代原模型中的绩差企业。,就可以得出IP、EP、IN、EN的字数值及IP-EP、EN-IN的字数值。

6、结语

在本文中,大家将归因研究置于 “非典”这一特殊事件研究背景之下,并与通常情况的归因研究进行了比较。本文所得到的最后结论是:在国内上市公司对外报告中,存在紧急的自利性归因行为。自利性归因行为在客观上损害了公司报告信息的中立性和靠谱性,减少了资源配置效率。大家期望本文的研究结果可以引起资金投入者和资本市场监管机构对公司自利性归因现象的注意和看重,更好地规范和引导市场行为。

 
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